Bitcoins nylige nedgang har gjenopplivet et av de mest problematiske spørsmålene kryptovalutamarkedet står overfor i år.

Investorer spør nå alvorlig om dette bare er nok en dårlig uke eller starten på en dypere tapsrekke.

Det som er tydelig er at presset har økt de siste ukene.

Bitcoin falt under 68 000 dollar sent i forrige uke og falt kort til rundt 65 112 dollar 30. mars, før den steg til over 67 000 dollar ved starten av den asiatiske handelen.

Denne oppgangen har imidlertid ikke dempet den bredere bekymringen. Markedsfokuset er nå på om mars vil avsluttes på et tilstrekkelig svakt nivå til å forlenge en allerede uvanlig periode med månedlige nedganger.

En markedsanalyse publisert i slutten av februar hadde allerede pekt på fem påfølgende månedlige røde lys frem til februar, noe som gjorde mars-slutten til et kritisk vendepunkt for å bestemme markedets neste retning.

Månedlig trend oppveier kortsiktig oppgang

Bitcoins daglige bevegelser er fortsatt svært volatile, men det sterkere signalet kommer for øyeblikket fra den månedlige trenden.

Den midlertidige oppgangen fra bunnivået 30. mars endrer ikke det faktum at verdens største kryptovaluta har tilbrakt store deler av de siste ukene under salgspress.

Den ledende kryptovalutaen falt til 65 112 dollar før den hentet seg inn over 67 000 dollar, ettersom fornyet svakhet sent i forrige uke falt sammen med gjenopptatte ETF-utstrømninger og økende makroøkonomisk press.

Av denne grunn bør snakk om en «seks måneders nedgang» sees på som en mulighet snarere enn et bekreftet utfall.

Februar ble i stor grad beskrevet i markedskommentarer som den femte måneden på rad med tap.

Mars hadde imidlertid ennå ikke registrert en endelig månedlig avslutning på tidspunktet for det siste salget.

Iliya Kalchev fra Nexo Dispatch oppsummerte markedssentimentet og bemerket at en uke som startet med forsiktig optimisme endte i en mer defensiv tone midt i fornyet ETF-utstrømning og økende makroøkonomisk press.

Salg drevet av økonomiske bekymringer

Bitcoin markedsføres ofte som noe som er atskilt fra det tradisjonelle finansielle systemet.

I virkeligheten har den nylig blitt handlet mer som et aktivum med høy risiko og høy volatilitet.

De samme kreftene som presser aksjemarkedene og svekker investorenes tillit andre steder, påvirker nå kryptovalutamarkedet direkte.

Investorer følger nøye med på økende bekymringer rundt krigen i Midtøsten, høyere oljepriser, en sterkere dollar og en bredere tilbaketrekning fra spekulative investeringer.

Eskaleringen av konflikten i Midtøsten har drevet oljeprisene kraftig opp, styrket dollaren og tynget store aksjeindekser.

Mekanismen er enkel: når krigsfrykten øker og oljeprisene skyter i været, har inflasjonsfrykten en tendens til å øke.

Etter hvert som inflasjonsbekymringen øker, blir investorer mindre villige til å holde svært volatile eiendeler.

I Bitcoins tilfelle forsterkes denne forsiktigheten av kryptospesifikke faktorer som volatilitet i ETF-strømmer, derivatposisjonering og tvungen likvidasjonspress.

Den nylige svakheten har vært knyttet til fornyet utstrømning av ETF-fond, sammen med et risikofri økonomisk miljø før utløpet av opsjonskontrakter verdt rundt 14 milliarder dollar.

Potensial for en sjette månedlig nedgang på rad

Det bearish scenarioet er enkelt å skissere.

Teknisk analyse publisert av FXStreet indikerte at den kortsiktige tonen fortsatt er skjør, med umiddelbar støtte rundt midten av $60 000, og at en daglig sluttkurs under $65 000 kan åpne døren for en dypere nedgang mot $60 000.

Dette plasserer Bitcoin i en kritisk posisjon, ettersom prisen er nær nok støttenivåer for å tiltrekke seg kjøpere som faller, men ikke langt nok fra et sammenbruddspunkt til å lette investorenes bekymringer.

Reuters siterte Cynthia Murphy fra TMX VettaFi som sa at Bitcoin kan nærme seg en prisbunn, selv om det fortsatt er en «svært volatil reise» for investorer.

Oljeprisene fortsatte oppgangen mandag, med Brent-råolje på vei mot en rekordhøy månedlig økning etter at Jemens houthier utvidet Iran-krigen ved å iverksette sine første angrep på Israel.

Brent-råoljefutures steg med 2,26 dollar, eller 2 %, til 114,83 dollar per fat klokken 13:20 GMT, etter å ha avsluttet fredagens handel med en oppgang på 4,2 %.

I mellomtiden steg amerikansk West Texas Intermediate råolje med 1,49 dollar, eller 1,5 %, til 101,13 dollar per fat, etter en oppgang på 5,5 % i forrige handel.

Brent-olje har steget med rundt 58 % denne måneden, og er den største månedlige økningen noensinne, ifølge data fra London Stock Exchange Group (LSEG) fra 1988. Den overgikk dermed økningen som ble registrert under Gulfkrigen i 1990. Samtidig har amerikansk råolje steget med 51 %, og har dermed den største månedlige økningen siden mai 2020.

Disse fremgangene har blitt drevet av den effektive stengingen som Iran har pålagt Hormuzstredet, en viktig passasje som rundt en femtedel av verdens olje- og gassforsyninger flyter gjennom.

Konflikten startet 28. februar med amerikanske og israelske angrep på Iran, før den spredte seg over Midtøsten og skapte bekymringer om skipsruter rundt Den arabiske halvøy og Rødehavet.

I et trekk som støttet prisene, utstedte USAs president Donald Trump en ny advarsel mandag der han oppfordret Iran til å gjenåpne Hormuzstredet eller risikere amerikanske angrep på landets oljebrønner og kraftverk.

Trump skrev i et innlegg på sosiale medier: «Det er gjort betydelige fremskritt, men hvis det ikke av en eller annen grunn oppnås en avtale snart – noe som sannsynligvis vil bli tilfelle – og hvis Hormuzstredet ikke umiddelbart åpnes igjen for handel, vil vi avslutte vårt hyggelige opphold i Iran ved å sprenge og ødelegge alle kraftverk, oljebrønner og Kharg-øya fullstendig.»

Etter hvert som flere amerikanske styrker ankommer Midtøsten, sa Trump tidligere at USA og Iran holder møter «direkte og indirekte», og la til at Irans nye ledere var «svært fornuftige».

Det israelske militæret sa imidlertid mandag at de retter seg mot iransk regjeringsinfrastruktur i hovedstaden Teheran.

Trump hadde tidligere uttalt at han ville stanse angrepene på Irans energinettverk frem til 6. april.

Markedet ser etter konkrete tegn på nedtrapping

SEB-undersøkelser skrev i et notat at Trumps forlengelse av fristen til 6. april – datoen da amerikanske angrep på Irans energiinfrastruktur kunne gjenopptas – «ikke har hatt en beroligende effekt».

Notatet la til: «Markedet ser nå etter konkrete tegn på nedtrapping, ikke bare uttalelser.»

Det israelske militæret sa mandag at Iran avfyrte flere bølger med missiler mot Israel, mens et angrep fra Jemen ble utført for bare andre gang siden krigens start.

Analytikere hos JP Morgan, ledet av Natasha Kaneva, sa i et notat: «Konflikten er ikke lenger begrenset til Den arabiske gulfen og Hormuzstredet, men har nå utvidet seg til Rødehavet og Bab el-Mandeb-stredet – et av verdens mest kritiske knutepunkter for råolje og raffinerte produktstrømmer.»

Data fra analysefirmaet Kpler viste at eksporten av saudisk råolje som ble omdirigert fra Hormuzstredet til havnen Yanbu ved Rødehavet nådde 4,658 millioner fat per dag forrige uke.

JP Morgan-analytikere la til at dersom eksporten fra Yanbu blir forstyrret, må saudisk råolje omdirigeres til Egypts SUMED-rørledning for å nå Middelhavet.

Angrepene i regionen eskalerte i løpet av helgen og skadet oljeterminalen i Salalah i Oman, til tross for pågående forsøk på å starte våpenhvileforhandlinger.

Iran: forberedt på et amerikansk bakkeangrep

Iran sa at de er forberedt på å svare på et amerikansk bakkeangrep, og anklaget søndag Washington for å forberede en landoperasjon samtidig som de søker forhandlinger.

Pakistans utenriksminister Ishaq Dar sa at landet hans diskuterte mulige måter å avslutte krigen tidlig og permanent på, inkludert muligheten for å være vertskap for samtaler mellom USA og Iran i Islamabad.

I en separat utvikling sa Vietnams Binh Son Refining and Petrochemical mandag at de er i samtaler med russiske partnere om å kjøpe råolje. Selskapet sa også at de vil øke sine råoljekjøp fra Afrika, USA og Sørøst-Asia.

Et orienteringsdokument fra EU viste at blokken ikke står overfor en umiddelbar forsyningsmangel, men opplever strammere markeder for diesel og jetdrivstoff, mens EUs energiministre skal holde samtaler tirsdag for å koordinere sin respons på forsyningsforstyrrelser.

Den amerikanske dollaren lå nær en timåneders topp mandag og er på vei til å registrere sin største månedlige oppgang siden juli, ettersom blandede signaler fra Iran og USA svekket håpet om en rask slutt på konflikten i Midtøsten.

USAs president Donald Trump sa at Irans nye ledere var «svært rasjonelle», ettersom flere amerikanske styrker ankom regionen, mens Teheran advarte om at de ikke ville akseptere ydmykelse.

I mellomtiden holdt den japanske yenen seg nær det kritiske nivået på ¥160 per dollar etter å ha nådd sitt svakeste nivå siden juli 2024, en terskel der Tokyo tidligere intervenerte for å støtte valutaen sin. Euroen, derimot, fant noe støtte fra forventninger om renteøkninger fra Den europeiske sentralbanken.

Spenningene rundt Hormuz støtter dollaren

Markedene har opplevd kraftig volatilitet denne måneden etter at konflikten med Iran i praksis førte til stengingen av Hormuzstredet, en viktig vannvei som omtrent en femtedel av den globale olje- og gassstrømmen passerer gjennom, mens Brent-råoljefutures fortsatte å stige etter at Jemens Houthi-gruppe satte i gang sine første angrep på Israel.

Dollaren har nytt godt av sin status som trygg havn siden tidlig i mars, ettersom økonomier som Japan og eurosonen har blitt rammet av stigende oljepriser, mens USA relativt sett har nytt godt av den som nettoeksportør av råolje.

Barclays bemerket at markedssentimentet overfor dollaren nærmer seg nivåer av «ekstrem optimisme» basert på indikatorene, som er avhengige av tradisjonelle målinger inkludert vekstforventninger, renteforskjeller og risikoindikatorer.

Dollarindeksen steg med 0,1 % til 100,28 poeng, etter å ha nådd 100,54 i midten av mars, det høyeste nivået siden mai 2025, og er på vei mot sin største månedlige oppgang siden juli 2025.

Chris Turner, leder for global valutastrategi hos ING, sa: «Med mindre det kommer klare og forsonende meldinger fra iransk side, vil det bli vanskelig for dollaren å gi opp gevinstene som ble oppnådd denne måneden med det første.»

Amerikanske jobbdata i fokus

Investorer følger nøye med på amerikanske sysselsettingstall som kommer senere denne uken, noe som kan påvirke forventningene til Federal Reserves politikkutvikling.

Bob Savage, leder for makrostrategi i BNY, sa: «Midt i stormen leverer denne uken et kritisk sett med data for det amerikanske arbeidsmarkedet.»

Han la til: «Etter en svak sysselsettingsrapport for februar og en hel måned med konflikt i Midtøsten, er vi ivrige etter å se hvordan arbeidsmarkedsforholdene har blitt påvirket.»

Europeiske renteutsikter

Euroen ble handlet nær 1,15 dollar og er på vei mot en nedgang på rundt 2,5 % i mars, det største månedlige fallet siden juli.

Thu Lan Nguyen, leder for valuta- og råvareanalyse i Commerzbank, sa at euroen ville ha falt ytterligere mot dollaren hvis det ikke var for markedets forventninger om en mer haukeaktig holdning fra Den europeiske sentralbanken.

Hun la til at nedsiderisikoen for euro/dollar-paret vil forbli begrenset så lenge forventningene om strammere europeisk pengepolitikk vedvarer.

Før konfliktens utbrudd priset markedene mer enn 50 % sannsynlighet for rentekutt i Europa, men priser nå inn muligheten for en renteøkning før årets slutt.

Yen nærmer seg intervensjonsnivå igjen

Den japanske yenen steg 0,40 % til ¥159,65 mot dollaren etter å ha nådd ¥160,47 under asiatisk handel, det svakeste nivået siden juli 2024.

Tiltaket kom etter at Japan intensiverte advarslene om intervensjon for å støtte valutaen, og bemerket at ytterligere svekkelse kunne rettferdiggjøre en kortsiktig renteøkning. Yenen hadde falt med mer enn 2 % i løpet av mars på grunn av bekymringer om stigende oljepriser.

Blant andre valutaer falt den australske dollaren med 0,3 % til 0,6851 dollar og er på vei mot et månedlig tap på 3,8 %, det største siden desember 2024. Den newzealandske dollaren falt også med 0,4 % til 0,57275 dollar, og registrerte et fall på omtrent 4,4 % i løpet av mars.

Sølvprisene steg i den europeiske handelen mandag, og fortsatte sin positive bevegelse for andre dag på rad, støttet av kjøp fra tremåneders bunnivåer og den nåværende nedgangen i den amerikanske dollaren.

Sentralbanksjef Jerome Powell skal tale senere i dag på et arrangement arrangert av Harvard University, og uttalelsene hans forventes å gi nye ledetråder om utviklingen i amerikanske renter i år.

Prisoversikt

Sølvpriser i dag: Sølv steg med 2,1 % til 71,24 dollar, opp fra åpningsnivået på 69,79 dollar, etter å ha nådd et bunnnivå på 67,69 dollar.

Ved fredagens oppgjør steg sølvprisen med 2,5 %, støttet av en oppgang fra et tremåneders lavpunkt på 61,01 dollar per unse.

Som et resultat av denne oppgangen steg det hvite metallet sølv med 2,8 % forrige uke, og markerte dermed sin første ukentlige oppgang den siste måneden.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen falt med rundt 0,2 % mandag, etter en tilbakegang fra en toukers topp på 100,34 poeng. Dette gjenspeiler en nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Utover profitttaking svekkes den amerikanske dollaren ettersom investorer vurderer utviklingen i Iran-krigen og den store sannsynligheten for en ny forhandlingsrunde mellom USA og Iran i Pakistan med sikte på å få slutt på den pågående konflikten i Midtøsten.

Amerikanske renter

Ifølge CMEs FedWatch-verktøy priser markedene for tiden en 96 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på aprilmøtet, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er 4 %.

For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på ytterligere økonomiske data fra USA, i tillegg til å spore kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Jerome Powell

Klokken 15:30 GMT starter et arrangement arrangert av Harvard University i Massachusetts, med deltakelse fra sentralbanksjef Jerome Powell, og det forventes spørsmål fra publikum.

Sølvutsikter

Vi i Economies.com forventer at dersom Powells kommentarer kommer inn mindre haukeaktige enn markedets forventninger, vil den amerikanske dollaren forlenge sine tap, noe som vil føre til ytterligere oppgang i prisene på edelmetaller, inkludert gull og sølv.